Реальный обменный курс против курса ППС

У меня проблемы с пониманием разницы между реальным обменным курсом и курсом ППС.

Я знаю, что первая рассчитывается с использованием корзины товаров и услуг, так что неторговая корзина стоит одинаково в 2 странах (представляя мир из 2 стран). Теперь, разве это не ставка, которая сохранится, если применяется ППС?

Я думаю, что ошибаюсь, если говорю, что реальный обменный курс - это тот, который делает ППС действительным. Любая помощь приветствуется.

Оба ответа здесь дают действительно хорошие определения понятий, но я думаю, что важно дополнительно поговорить об отношениях между ними, чтобы прояснить обоснованную путаницу и сравнить их.

Д-р RER объединяет теорию ППС с текущим обменным курсом для получения курса, учитывающего покупательную способность. Прочитайте два последних абзаца, чтобы понять путаницу.

Из Википедии :

Паритет покупательной способности (ППС) - это теория, которая измеряет цены в разных местах, используя общую корзину товаров.

ППС дает нам соотношение (коэффициент), который является справедливым по покупательной способности между различными местами (согласно корзине товаров).

Рыночные обменные курсы не следуют ППС. Вот почему существует RER . Мы применяем теорию ППС к текущим обменным курсам, чтобы получить «реальный» курс, учитывающий покупательную способность. Другими словами, RER использует PPP .

Из Википедии :

Реальный обменный курс (RER) - это покупательная способность валюты по отношению к другой по текущим обменным курсам и ценам.

Это сбивает с толку, потому что, по крайней мере в онлайн-литературе, мы, кажется, не упоминаем явно их отношения. Например, когда мы говорим и учим о PPP, мы часто связываем его с простыми индексами цен, чтобы привести примеры использования (например, индекс Big Mac ). Эти индексы используют текущий обменный курс для сравнения между странами, поэтому они являются просто RER, нормализованными к одной валюте, и используют для сравнения конкретную хорошую корзину (в данном случае один отдельный элемент, Биг Мак). Поскольку это не упоминается и одно ведет к другому, различие часто становится неясным.

Еще одним фактором, вызывающим путаницу, является то, что вы можете легко найти ставки PPP, курсы валют и индексы цен в Интернете, но не RER.

Есть несколько концепций обменного курса, которые необходимо различать. Существуют двусторонние и многосторонние (также называемые «эффективными») обменные курсы, номинальные и реальные обменные курсы, а также обменные курсы по рыночной цене по сравнению с ППС (паритет покупательной способности).

• Давайте начнем с самой простой концепции: двусторонний номинальный обменный курс, например, 117 иен / (доллар США), 0,8 фунта / евро, 7,7 (шведская крона) / (швейцарский франк) и т. Д. Это обменные курсы, которые обычно сообщаются в газетах и ​​в любом количестве онлайн-магазинов.

  • Кроме того, существует два различных соглашения о котировке обменных курсов: система «E» (с внутренней валютой в числителе) и обратная система «R». Номинальный обмен 1,2 швейцарского франка за евро выражается в системе «R» с точки зрения резидента зоны евро, а в системе «E» - с точки зрения резидента Швейцарии. «R» Конвенция концептуально проще работать, так как с увеличением чисел в единицах иностранной валюты за единицу местной валюте соответствует , естественно с удовлетворениемвнутренней валюты. При использовании системы «E» происходит обратное. Похоже, что стандартизация в отношении квотирования конвенций о двусторонних обменных курсах практически отсутствует. Однако многосторонние обменные курсы всегда выражаются с использованием соглашения "R", так что большее числовое значение соответствует повышению курса валюты, и наоборот.

• Двусторонний реальный обменный курс - это двусторонний номинальный обменный курс, умноженный на соотношение индексов цен двух валют. (То, как взято соотношение, зависит от того, указана ли валютная пара в методе E или R.) Естественно, можно использовать много разных индексов цен; однако наиболее распространенным является использование заголовочных ИПЦ (индексов потребительских цен). Поскольку ряды ИПЦ, как правило, являются месячными (или даже более частыми) временными рядами, реальные обменные курсы также обычно являются ежемесячными временными рядами. Национальная валюта растет в реальном выражении по отношению к иностранной валюте, либо если внутренняя валюта растет в номинальном выражении, либо уровень инфляции в стране ниже, чем в иностранной валюте.

• В то время как двусторонние обменные курсы просты для отчетности, интерес часто основывается на многосторонних обменных курсах. Домашняя экономика имеет торговые и финансовые связи не только с одной другой экономикой, но (обычно) со многими различными экономиками. Чтобы сформировать индекс многосторонней обменной стоимости национальной валюты, необходимо взвесить различные двусторонние обменные курсы в соответствии с важностью иностранных экономик. Опять же, возможно множество различных схем взвешивания; общая схема использует торговые веса товаров, основанные на импорте и / или экспорте между внутренней экономикой и наиболее важными зарубежными экономиками. Поскольку двусторонние обменные курсы представляют собой отношения относительных цен, индекс обменного курса (он же многосторонний или эффективный обменный курс) рассчитывается как индекс Торнквиста (геометрическое, а не арифметическое среднее).

• До сих пор мы в основном имели дело с рыночными ценами как по номинальным, так и по реальным обменным курсам. Хотя это вполне нормально для многих приложений, это не самый полезный способ, если вы хотите сравнить уровень жизни в разных странах. Паритет покупательной способности (ППС) пытается облегчить такие сравнения, вычисляя, сколько стоит стандартная «корзина товаров» - часто, но не всегда, товары в корзинах ИПЦ - в разных странах.

  Известным примером двустороннего обменного курса PPP является «Индекс Big Mac» журнала The Economist : поскольку Big Mac практически одинаков во всех странах, где он продается, можно установить двусторонний обмен между США на основе PPP. доллар (скажем) и все другие страны в качестве обменных курсов, которые сделали бы стоимость покупки Биг Мак такой же. (Очевидно, The Economist не утверждает, что Биг Мак занимает заметное место в чьей-либо потребительской корзине.)

  Сравнивая номинальные и основанные на ППС обменные курсы, можно сделать такие заявления, как «валюта А переоценена (или недооценена) по отношению к валюте В». Конечно, различные варианты потребительских корзин приведут к разным курсам ППС. Следовательно, в зависимости от выбора корзины, могут возникнуть противоречивые ответы относительно того, является ли валюта переоцененной или недооцененной.

Чтобы узнать больше об индексе Big Mac, посетите собственный сайт журнала Economist .

Нетехническое обсуждение индексов доллара, используемых сотрудниками Совета Федеральной резервной системы США, см., Например, в статье 2005 года « Индексы валютной стоимости доллара в бюллетене Федеральной резервной системы».

Фактически, RER рассчитывается сначала путем преобразования валюты из страны A в страну B, а не путем покупки тех же товаров в стране B, тогда как ППС - это соотношение цены товаров в каждой стране.

Из статьи Википедии :

Если бы все товары были свободно торгуемыми, а иностранные и местные жители покупали идентичные корзины товаров, паритет покупательной способности (ППС) сохранялся бы для дефлятора обменного курса и ВВП (уровней цен) двух стран, и реальный обменный курс всегда был бы равен 1

К сожалению, торговые барьеры (а также потенциальные рикардианские преимущества в производстве) часто означают, что один товар «дешевле» в данной стране, чем другой, поэтому RER и PPP могут и действительно различаться.

$PPP = RER$