Кредитные трения как источник бизнес-циклов

Многие газеты рассматривают влияние кредитных трений на деловые циклы, и они почти однозначно считают, что кредитные трения работают как механизм усиления других потрясений.

Например, с учетом более сильного отрицательного шока производительности совокупного фактора , существование трения заимствования приведет к более высокой смертности фирмы, девальвации капитала и в целом более сильному воздействию на реальную экономику.

Многие из этих моделей (в традициях Кийотаки и Мура) имеют конечные периоды и просто иллюстрируют механизмы усиления. Были ли попытки, которые на самом деле пытаются рассматривать кредитные трения как источник бизнес-циклов?

Да, кредитные трения действительно оказывают усиливающее влияние на шоки предложения, хотя они часто смягчают шоки спроса, и они также увеличивают стойкость к воздействиям шоков предложения во многих моделях.

После того, как у вас есть указанная модель DSGE, вы можете точно выбрать, откуда происходит удар, и силу удара. Смотрите, например, Gerali et. и др. 2010. Кредит и банковское дело в модели DSGE зоны евро. Они включают банковский сектор в традиционную модель DSGE. Разброс их дисперсии показывает, что в основном шоки в банковском секторе объясняют падение ВВП во время финансового кризиса. Однако это эмпирическая оценка.

Что вы можете сделать, и что они делают, это потрясти банковский капитал, чтобы имитировать убыток. Они показывают, что эта потеря в банковском капитале влияет на выпуск, потребление, инфляцию, инвестиции и так далее. Таким образом, используя финансовые и / или кредитные трения, вы можете имитировать шоки, которые, в свою очередь, должны оказать реальное влияние на вашу модель.

Документ можно найти здесь: http://www.bancaditalia.it/pubblicazioni/econo/temidi/td10/td740_10/td_740_10/en_tema_740.pdf

РЕДАКТИРОВАТЬ: Есть на самом деле документы, которые исследуют этот вопрос даже более подробно, чем Герали и др. Все упомянутые выше документы. Два из них - Яковьелло, М. 2014. «Финансовые циклы бизнеса», где он рассматривает рецессию, вызванную потерями, понесенными банками. Другая статья - это Jensen et. и др. 2013. «Изменение кредитных лимитов, изменение бизнес-циклов», где они исследуют финансовую либерализацию в модели DSGE. Они считают, что финансовая либерализация ведет к повышению макроэкономической нестабильности.