Оказывает ли «этическое инвестирование» какое-либо влияние?

Некоторые паевые инвестиционные фонды ставят целью инвестировать только в этические компании (например, избегать оружейных компаний, загрязнителей, нарушителей прав человека и т. Д.).

Или другие организации оказывают давление на фонды, чтобы они прекратили инвестировать в определенные отрасли / компании. ( пример ).

Некоторые организации, занимающиеся этическими инвестициями, особенно велики. Например, новозеландский Суперфонд стоит 20 млрд долларов и часто испытывает давление с целью продажи некоторых фирм.

Вопрос в том, оказывает ли влияние на эти компании отказ от неэтичных фирм?

Нет сомнений в том, что потребители, бойкотирующие то, что производит компания, будут иметь эффект, поскольку это напрямую влияет на их доход.

Точно так же отказ от займа или предоставления дополнительного капитала этически сомнительным компаниям ограничил бы их способность вести бизнес.

Но, насколько я понимаю, отсутствие владения акциями в отдельных компаниях просто снижает спрос и, следовательно, ценность этих компаний, повышая отдачу от инвестиций для людей, которые желают владеть этими акциями.

Влияет ли бойкот владения этически сомнительными компаниями / отраслями на эти компании / отрасли?

В мире, где рынки капитала бесконечно глубоки, не должно быть никакой реакции цены на капитал, и поэтому мы не ожидаем каких-либо последствий для поведения фирмы. Есть несколько хороших эмпирических данных о медленном движении капиталатак что это, вероятно, не правда. Этическое инвестирование может привести к увеличению капитальных затрат, по крайней мере, некоторых. В этом случае ваш вопрос сводится к двум вопросам: «Может ли неэтичная компания стать этической» и которая может показаться совершенно другой? «Какова эластичность спроса на капитал по отношению к цене капитала?» Табачные и боеприпасные компании могут перейти в другой бизнес, но они не могут получить этические инвестиционные фонды, не отказавшись от этого бизнеса. Другие предприятия, такие как справедливая торговля кофе и сертифицированные бесконфликтные бриллианты, могут разрешить этичное инвестирование в текущий бизнес с более высокими затратами. У бывшей группы действительно есть только один выбор - урезать в ответ на дорогой капитал. У последней группы есть второй вариант,

Давайте на минуту проигнорируем этот первый канал. Давайте просто рассмотрим мир с некоторыми этическими отраслями промышленности и некоторыми неэтичными. Однажды некоторые люди просыпаются и становятся этическими инвесторами, и это вызывает изменение спроса на неэтичные ценные бумаги. Если у фирм неэластичный спрос на капитал (нижний правый график, переходящий от к ), то количество требуемого капитала относительно мало изменяется от шока этических предпочтений, и поэтому общий капитал, вложенный в неэтичную отрасль, изменяется очень мало ( к ). Вместо этого доход увеличивается ( до ) для тех инвесторов, которые остаются инвестированными в неэтичные отрасли.$S_2$$S_1$$Q_2$$Q_1$$P_2$$P_1$

С другой стороны, если спрос на капитал довольно неэластичен (нижний левый график, переход от кривой к )), рентабельность капитала изменяется очень мало ( до ), но общий капитал, вложенный в неэтичные отрасли, сильно падает ( до ). В этом мире этические отрасли вытесняют неэтичные, потому что прибыли не для сохранения их капитала.$S_2$$S_1$$P_2$$P_1$$Q_2$$Q_1$

Теперь рассмотрим смещение производства. Если замена на этическую практику обходится дороже, чем оплата более высокой стоимости капитала, это не будет важным каналом. Фирмы лучше берут свои лики на рынках капитала. Однако, если замещение дешевле (например, когда спрос на капитал неэластичен, а замещение легко), тогда поведенческая адаптация станет доминирующим каналом.

На практике, в соответствии с Этическое инвестирование налагает расходы на фирму? Теоретическая перспектива, предложенная Джеймсом Дж. Анжелом и Пьетрой Риволи (1997), показывает, что фактическое влияние на капитальные затраты и объемы весьма невелико, что позволяет предположить, что ни сокращение отрасли, ни ее преобразование не являются важными в сложившихся обстоятельствах. Если больше денег перейдет на этичное инвестирование, это может легко измениться.

Результатом является более устойчивая отчетность , которая приводит к установлению стратегических целей для улучшения состояния окружающей среды и общества.

Этические инвестиционные фонды принимают свои инвестиционные решения на основе результатов, опубликованных в области устойчивости или интегрированных отчетов, что создает давление на компании, чтобы они сообщали о своих усилиях по обеспечению устойчивости. Недостаток этой отчетности заключается в том, что она часто ориентирована на будущее и ее сложнее проверять, чем финансовую отчетность. Однако отчетность обычно сопровождается установкой целевых показателей, что в конечном итоге постоянно улучшает среду. Взгляните на краткое изложение отчета правительства Австралии, касающегося отчетности и раскрытия информации об этических и устойчивых фондах , и идеи сделать его обязательным.

Тем не менее, важно отметить, что эти фонды все еще будут инвестировать в загрязняющие отрасли, такие как нефть, горнодобывающая промышленность и т. Д. Однако они будут инвестировать в компании в этих отраслях, которые минимизируют их социальное и экологическое воздействие.