Формат варьируется. Многие фирмы просто взимают прямую комиссию в процентах от активов и / или в процентах от притоков / оттоков, например, взаимных фондов.
Для управляющих фондами, которые не являются хедж-фондами, доходы сравниваются с доходами индекса, если есть какие-либо поощрительные бонусы. Бонусы отдельных управляющих фондами часто основаны на этих относительных показателях, даже если с клиента не взимается плата. Лучшая доходность, по-видимому, приносит больше клиентов для фонда, и поэтому фирма фонда более прибыльна, даже если она не взимает комиссионные за исполнение.
Модель хедж-фонда 2/20 составляла 2% от чистой стоимости активов, плюс 20% доходности сверх некоторого целевого показателя (обсуждается далее). Существуют и другие механизмы, такие как правило «высокой отметки», что означает, что переменная компенсация не будет выплачиваться до тех пор, пока не будут возмещены какие-либо убытки. Постоянную комиссию в 2% всегда нужно было брать, чтобы поддерживать дорогостоящую операцию хедж-фонда. Поскольку хедж-фонды обычно использовали левередж, 2% были бы меньше в процентах от активов.
Точные условия будут согласованы, истории, которые я видел, заключаются в том, что типичные условия теперь менее щедры, чем цифры 2/20, но это варьируется от фонда к фонду. Очень популярные хедж-фонды могут взимать больше.
Предполагалось, что хедж-фонды будут диверсифицироваться от риска на фондовом рынке, поэтому целевой доход часто был либо фиксированным (например, 8%), либо ставкой денежного рынка плюс спред (например, доходность казначейских векселей плюс 5%). Это изменится в зависимости от структуры фонда.
Например, если целевая норма доходности составляет 8%, а фонд вернул 13% (на 5% больше), фонд получит 20% от 5%, что составляет 1%.
