Как перемещаются резервы между 12 федеральными резервными банками?

В системах с единым центральным банком (например, в Банке Англии) последний регистр для электронных денежных переводов - это корректировка остатков на резервных счетах.

В Федеральной резервной системе есть 12 банков, предоставляющих резервные счета, ответственные за банковские операции в их регионе. Как эти 12 регистров работают так, что деньги могут переводиться из одного региона в другой? Есть ли общая бухгалтерская книга?

Изменить, чтобы уточнить в ответ на ответ:

Электронный перевод из банка А в банк Б в Стерлинге приводит к переводу RTGS между резервными счетами банков. Банк Англии дебетует один резервный счет и кредитует другой - так что общий резервный баланс остается постоянным.

Что происходит в федеральной резервной системе при переводе денег из банка А в регионе 1 в банк Б в регионе 2? Разве федеральный резервный банк в регионе 1 просто сокращает резервный баланс банка А без какой-либо взаимозачетной транзакции на своем балансе? Существует ли общая бухгалтерская книга, которая управляет «общим резервом», или это просто техническое ограничение RTGS, что в одном банке уничтожается столько же денег, сколько в другом?

Это удивительно тонко.

Например, когда банк А в Федеральном резервном округе Ричмонда отправляет резервы в размере 1000 долларов в банк Б в Федеральном резервном округе Миннеаполиса, резервы списываются со счета банка А в ФРС Ричмонда и помещаются на счет банка В в ФРС Миннеаполиса. ,

Теперь резервы банка А являются обязательствами по книгам ФРС Ричмонда, а резервы банка В - обязательствами по книгам ФРС Миннеаполиса. Таким образом, без какого-либо компенсирующего изменения процесс приведет к тому, что ФРС Ричмонда выполнит обязательство, а ФРС Миннеаполиса получит обязательство - и если это будет продолжаться, активы и обязательства ФРС в регионе могут сильно не соответствовать друг другу.

Принцип, следовательно, заключается в том, что должен быть взаимозачет активов. Было бы слишком сложно обменивать реальные активы каждый раз, когда между банками в разных округах возникает поток резервов. (В Fedwire, системе RTGS ФРС, каждый день совершается более 3 триллионов долларов транзакций - и даже если их доля находится между различными округами, суммы действительно огромны.) Вместо этого региональные федеральные ведомости меняют учетные записи в «Межрайонный расчетный счет» (МСА). В приведенном выше примере позиция ISA в Миннеаполисе увеличилась бы на 1000 долларов , в то время как позиция ISA в Ричмонде снизилась на 1000 долларов , чтобы компенсировать передачу обязательств.

Пока что все это очень похоже на противоречивую систему TARGET2 в зоне евро, в которой в последнее время накапливаются значительные остатки средств между национальными банками. Американская система отличается, однако, потому что записи ISA в конечном итоге рассчитываются путем передачи активов. Каждый апрель рассчитывается среднее сальдо по МСА для каждого регионального ФРС за прошедший год, и эта часть баланса рассчитывается путем перевода активов на Системный счет открытого рынка (основная куча активов ФРС, управляемая Нью-Йорком). Кормили). Следовательно, если в апреле ФРС Миннеаполиса имеет баланс ISA + 500 долларов США, но в течение прошлого года он имел средний баланс + 2000 долларов США , его баланс уменьшился (на 2000 долларов США ) до - $1500, и это имеет компенсирующую прибыль в размере $ 2000 в активах SOMA.

Как показывает этот пример, поскольку рассчитываются средние сальдо за прошедший год, а не текущие сальдо, сальдо ISA не обязательно сводится к нулю каждый апрель. Исторически они были довольно крошечными в любом случае, но так как QE привел к резкому увеличению резервов, эти остатки иногда были большими и нерегулярными . В долгосрочной перспективе, однако, система предотвращает накопление любых постоянных дисбалансов.

(Примечание: процесс в апреле немного сложнее, чем я описываю, поскольку некоторые незначительные передачи запасов золотых сертификатов также связаны с этим. В основном, золотые сертификаты передаются между региональными федералами, чтобы поддерживать постоянное соотношение золотых сертификатов к банкнотам федерального резерва Передача активов SOMA скорректирована с учетом этого. Недавняя статья Вулмана для ФРС Ричмонда является одним из немногих источников, в которых подробно описывается система.)

Клиринг для банков США осуществляется через Автоматизированную систему обмена информацией, которой управляет ФРС. Для переводов денег центрального банка, которые будут включать переводы между резервными банками, Федеральная резервная система также использует Службу фондов Fedwire, которая представляет собой систему RTGS (валового расчета в реальном времени). Это похоже на систему RTGS Банка Англии.

Существует подробный обзор системы США (включая некоторые другие учреждения, занимающиеся передачей безопасности и т. Д.), Опубликованный МВФ .

Что происходит между самими федеральными резервными банками - очень интересный вопрос, и я никогда не видел, чтобы это было четко задокументировано. Однако, если мы посмотрим на их балансы - я собираюсь выбрать здесь Филадельфию , либо они собираются перевезти физические наличные деньги (что на самом деле так и было), либо они будут использовать SOMA (Систему). Счет открытого рынка). Управление SOMA осуществляет Федеральный резервный банк Нью-Йорка (который также осуществляет операции с иностранной валютой), и на их балансе (p6) мы видим межрайонный расчетный счет. Так что, похоже, они используют Федеральный резерв Нью-Йорка в качестве последней книги.